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从18年11月发布年度策略《重构创新大时代》，提出核心观点2019年市场关注估值提升，主要把握重构带来估值提升机会。即①中国重构（政府与企业、国企与民企、监管与市场、市场微观主体等四维关系）。②全球重构（这不是简单的外资流入、加入MSCI，而是全球资产的再配置，是全球资金在国别选择、中国市场最受益，是发达市场与新兴市场配置转移。）

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上海金ETF将按照上海证券交易所黄金ETF运作模式运作，与华安、国泰黄金ETF类似。6．上海金ETF的目标客户有哪些？能够提供哪些服务？（1）习惯证券市场交易，希望配置黄金资产的机构和个人投资者；（2）利用上海ETF折溢价进行套利的机构和个人投资者；

1．对于央行一系列的操作，我们认为整体基调不是QE、不是大水漫灌。而更主要是永续债发行，补充银行资本充足率，打通信用传输通道，撬动信用杠杆，使得市场之水更积极支持实体企业，支持民企，改善信用环境。信用环境改善对于企业经营等有积极作用，后续可重点关注社融数据、信用债市场的变化。